<怎么买股票>国金证券历史行情分析：高波动下红利与科技上游配置策略

> 在AI资本开支推高市场波动、地缘冲突扰动全球能源供给的背景下，国金证券2026年中期策略会于6月10日至11日在上海浦东举行，以“风云四起，大道徐行”为主题，为投资者梳理下半年A股的投资逻辑与配置方向。首席分析师们指出国金证券历史行情分析：高波动下红利与科技上游配置策略，市场已进入高波动状态，配置需以积极防御为主线，首推红利资产，同步掘金科技上游。## 策略会启幕：风云四起下的投资逻辑国金证券研究所所长苏晨指出，当前市场正面临AI产业链加速重构、宏观环境剧烈变化、资本市场结构演进以及信息爆炸下研究价值重估等“四重风云”。面对变局，他提出“大道徐行”的三大投资核心逻辑：- **跟随国家战略**，在科技自立自强、产业链供应链安全、绿色低碳转型及数实深度融合等方向寻找真正具备技术积累与盈利能力的优质企业。- **把握产业趋势**，下半年需重点关注AI应用落地带来的算力持续扩张、全球供应链重构下的关键材料安全，以及科技自立自强领域的加速突破。- **选择优质公司，做时间的朋友**。苏晨强调，“国家战略提供方向，企业质地决定收益”，倡导长期陪伴优质企业成长。## 宏观主线：四大变量主导市场首席经济学家宋雪涛明确，**地缘冲突、美元信用、AI资本开支与中国资产重估**是下半年四大宏观主线。- 地缘方面，美伊冲突及霍尔木兹海峡扰动将阶段性推升油价与避险需求，但冲突更可能表现为**高波动而非无限升级**。- 资产配置上国金证券股票历史行情，黄金受益于美元信用弱化和地缘不确定性。- A股和港股的机会更多来自国内政策修复、外资重新配置以及**中国制造的安全溢价**。## 市场研判：高波动状态下的积极防御首席策略官牟一凌表示，本轮AI资本开支占全球GDP比重快速抬升国金证券历史行情分析：高波动下红利与科技上游配置策略，拥有真实景气支撑，其历史可比阶段是**2005-2007年城镇化建设中的成长型周期股行情**。当前市场已进入**类似于2007年初的高波动状态**。> 配置上主打积极防御，首推红利（原油、煤炭、电力及城商行），其次关注科技上游（半导体/AI材料、设备与制造）；AI压制因素褪去后，中期关注工业金属、通用设备、专用设备，出海等方向。牟一凌认为，估值并非市场见顶的理由，市场尚不具备切换基础，但需重点观测**资本开支二阶速度、融资条件以及科技产业链量价是否出现滞胀**。## 配置方向：红利与科技上游双轮驱动**首推红利资产**国金证券股票历史行情，作为组合的“稳定器”：- **原油、煤炭**：受益于地缘局势及供给约束，价格具备韧性。- **电力**：作为算力时代的能源底座，“算电融合”产业趋势明确，电力企业正从能源底座转向算力底座，兼具高股息属性。- **城商行**：部分区域经济活力强、资产质量优的城商行具备配置价值。**其次关注科技上游**，聚焦景气度确定的领域：- **半导体/AI材料、设备与制造**：AI算力需求爆发直接拉动上游硬件。国金证券特别指出，**PCB（印制电路板）** 在AI硬件升级中价值量斜率最陡峭，英伟达新平台单机柜PCB价值从**3.51万美元跃升至11.67万美元，涨幅233%**。## 产业聚焦：AI硬件与新能源景气共振- **AI硬件与PCB**：AI驱动算力需求爆发，高端PCB需求增长超110%国金证券股票历史行情，单台AI服务器PCB价值量达普通服务器的近10倍。产业链面临产能瓶颈，持续看好投资机会。- **锂电池**：2026年迎接**量价主升浪**叠加固态新技术突破，产业链景气度多元开花。行业供需关系维持良性，利润表有望持续修复。- **自动化设备**：在政策支持、AI技术赋能及制造业升级驱动下，国内市场有望重回增长国金证券历史行情分析：高波动下红利与科技上游配置策略，其中**工业机器人、锂电**等细分领域景气度较高。## 结语：大道徐行，稳健前行首席资产配置官尹睿哲补充，本轮通胀形态与2016年较为类似，债市仍在方向选择过程中。整体而言，面对市场高波动，国金证券的研判勾勒出一条以红利资产为盾、科技上游为矛的路径。在分化中寻机、波动中求稳，遵循“大道徐行”逻辑，成为下半年A股投资的关键。

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